- 瑞士监管机构FINMA宣布，被普遍视为风险相对较高的at1投资将被减记为零，而股票投资者将作为收购的一部分获得补偿。
- California-ba全球诉讼公司Quinn Emanuel Urquhart & Sullivan宣布他说，它已经建立了一个“多司法管辖区”一个由来自瑞士、美国和英国的律师组成的团队，与瑞信债券持有人讨论“可能的法律行动”。
瑞信(Credit Suisse)向瑞银(UBS)紧急出售170亿美元的额外一级(AT1)债券后，一些债券持有人周二表示，他们正在考虑采取法律行动。
瑞士监管机构FINMA周日宣布，被广泛认为是风险相对较高的at1投资将被减记为零，而股票投资者将作为收购的一部分获得支付，这激怒了债券持有人。
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在银行抛售之际，加拿大皇家银行(RBC)列出了5只全球金融股，现在买入。摩根士丹利(morgan Stanley)的迈克•威尔逊(Mike Wilson)表示，这是熊市结束的开始。分析师表示，美国大型银行也可能是赢家Axiom Alternative Investments的首席投资官、瑞士信贷AT1债券的持有人大卫·贝纳穆(David Benamou)周二告诉CNBC，他将与“可能是大多数债券持有人”一起加入诉讼。
总部位于加州的律师事务所Quinn Emanuel Urquhart & Sullivan周一表示，在救助协议达成后，该公司组建了一个“来自瑞士、美国和英国的多个司法管辖区的律师团队”。
该公司表示:“该团队已经在与瑞信AT1资本工具的一些持有人进行讨论，讨论在瑞银和瑞信合并的消息宣布后，他们可能采取的法律行动。这些AT1资本工具在瑞信发行的AT1资本工具的名义价值总额中占很大比例。”
2017年西班牙大众银行(Banco Popular)以1欧元的价格出售给桑坦德银行(Banco Santander)后，该公司曾代表债券持有人，后者的at1也被减记为零。
该公司表示，计划周三召集债券持有人，讨论"可能的补救途径"。
瑞信(Credit Suisse)失败了吗?
通常在银行破产的情况下，at1(也称为或有可转债或“CoCos”)将优先于股权持有人。
这些债券是在全球金融危机之后创建的，目的是将危机风险从纳税人手中转移出去。瑞信的减记是AT1投资者自成立以来遭受的最大损失。
瑞士当局决定颠覆长期确立的准则，打击AT1债券持有人，而非股票投资者。外界批评称，这一决定损害了投资者对该资产类别的信心，可能会对全球市场产生溢出效应
欧洲央行银行监管机构、单一决议委员会(SRB)和欧洲银行管理局(EBA)周一发表联合声明，试图让投资者相信瑞信的交易是一次性的。瑞士不是欧盟成员国，因此不受欧盟规定的约束。
欧盟当局坚称:“特别是，普通股本工具是最先吸收损失的工具，只有在充分使用这些工具之后，才会要求减记附加一级资产。”
“这种方法在过去的案例中一直被应用，并将继续指导SRB和欧洲央行银行监管机构在危机干预中的行动。新增一级资本现在是、将来也仍将是欧洲银行资本结构的重要组成部分。”
截至2022年底，瑞信的普通股本一级资本比率(CET 1)为14.1%，流动性覆盖率为144%。这些数据表明，该银行具有偿付能力，并拥有充足的流动性，这让Axiom的Benamou质疑，该银行是否应该被视为传统意义上的“破产”。
过去两周，瑞信失去了投资者和储户的信心，导致股价直线下跌，资产大量流出。FINMA周日指出，即使瑞信没有资不清偿，也存在流动性不足的风险。
政治backdrop
瑞信最近股价下跌的催化剂之一是，其最大投资者沙特国家银行(Saudi National Bank)宣布，它将无法提供任何进一步的金融援助。
去年10月，瑞信收购了9.9%的股份，这在为瑞信大规模战略改革提供资金方面发挥了很大作用，而卡塔尔投资局(Qatar Investment Authority)去年年底将其持股增加了一倍，至6.8%，成为该行的第二大股东。
当被问及考虑到瑞信锚定股东的规模，他是否认为在AT1债券持有人之前获得股份的决定背后有政治动机时，Benamou表示，这是"唯一合乎逻辑的解释"。
记者未能立即联系到FINMA发言人置评。
瑞信AT1债券的收益率高于许多同类资产，在某些情况下收益率接近10%，这反映出投资者所承担的固有风险。
它们还包含一项条款，允许瑞士当局在该银行不再生存的情况下，将这些资产减记为零，无论股东是否也会遭受损失。
Benamou承认，收益率反映了失败或“无法生存”的风险，但否认了现有条款涵盖减记的说法。
“实际上，他们在周日修改了法律，允许FINMA不受任何限制地减记AT1。当然，招股说明书中有一定程度的灵活性，但如果他们在周日修改法律，那是因为他们没有足够的灵活性来将at1减记为零，”他说。
然而，Mark Yallop，英国主席他对CNBC表示，FINMA基于对上述减记条款的解释做出了“技术性决定”，这是合理的。
他说:“这是对该文件的法律解释，我相信在适当的时候会在法庭上展开争论，但我认为，把这看作是为了迎合某些股东的政治修补是不对的。”
“我认为有理由相信，FINMA可能认为，他们有权坚持这一结果。”
英国诉讼专家Stewarts表示，瑞士监管机构和相关方在清除AT1债券持有人之前，很可能已经听取了法律建议，这绝非"不合理的嬉闹"。
该律所在一份声明中表示:“考虑到风险，他们可能认为未来的诉讼风险比另一种选择更好，尽管2017年在欧洲央行监管部门的组织下，桑坦德银行(Santander)收购大众银行(Banco Popular)时有过一些先例，当时大众银行的at1被彻底清除。”
瑞信的一些股东也对当局动用“紧急措施”、未经表决就仓促通过交易的做法表示愤怒。
股东将只会得到与瑞银收购价值相当的补偿，这只是他们在交易前价值的一小部分。
Ethos Foundation的首席执行官文森特·考夫曼(Vincent Kaufmann)周一告诉CNBC，该基金会将咨询律师，考虑采取可能的法律行动。Ethos Foundation持有摩根大通超过3%的股票。
Ethos由246个瑞士养老金计划和公共事业基金会组成，该组织指责瑞士当局在未经股东批准的情况下利用紧急权力通过了两项关键立法。
